产品形态与路线图

Catswap 按能力阶梯交付，每一级都建立在前一级的实战稳定之上：

第一阶段：现货 + 杠杆

• 现货兑换（swap）——池内直接兑换，费用随市场状态自适应（波动越大、偏离越大，费率越高——异常交易为流动性付费）。
• 现货杠杆（margin）——以池内借贷获得杠杆敞口，现货深度即杠杆深度。

第二阶段：永续合约（perp）

在杠杆记账之上提供永续合约形态：资金费锚定现货价格，清算与估值沿用同一套池内 EMA 基准。perp 与现货共享保证金视图，无需在两个产品间搬资金。

后续：期权与更多资产类别

期权的保证金与定价基建（波动率数据、组合风险）建立在现货+杠杆+perp 的成熟度之上，按一池到底的原则增量交付——新能力是新的记账与指令，不动存量结构。

对 RWA（真实世界资产）方向，协议预留了合规所需的池级许可能力（发行人白名单）与交易时段机制——让受监管资产也能在同一个协议里获得流动性。